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2024-04-13 12:39為什么1層收縮風(fēng)險(xiǎn)高？即使提前還款，1層的時(shí)間也短，反而是能保障1層利益才對(duì)，3層時(shí)間長(zhǎng)，如果大家都提前還款，后期3層就沒錢拿了
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2個(gè)回答
Danyi助教
2024-04-16 10:23
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
收縮風(fēng)險(xiǎn)就是利率下降的時(shí)候，借款人就會(huì)傾向于以這個(gè)低的利率提前還款，所以prepayment rate提前還款就會(huì)上升，因此就會(huì)縮短時(shí)間，變短了就代表收縮風(fēng)險(xiǎn)上升。
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回復(fù)Danyi：老師，別人的意思是為什么一層收縮風(fēng)險(xiǎn)比三層高，我也沒有搞明白，提前劃款應(yīng)該不會(huì)影響一層才對(duì)啊，請(qǐng)仔細(xì)解釋下
LewisL
2024-07-08 21:18該回答已被題主采納
書上說：收縮風(fēng)險(xiǎn)的不良后果（adverse consequence）是再投資風(fēng)險(xiǎn)。我的理解是：當(dāng)市場(chǎng)利率下降，房貸加速提前還款導(dǎo)致1層更快的收回了投資資金，此時(shí)在市場(chǎng)利率普遍低的情況下，較難找到合適投資機(jī)會(huì)，因此相當(dāng)于1層承擔(dān)了較高的收縮風(fēng)險(xiǎn)（再投資風(fēng)險(xiǎn)）。而對(duì)于整個(gè)RMBS來說，因?yàn)檫@個(gè)是agency發(fā)行的，不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，所以不存在第3層錢拿不回來的情況，只是會(huì)相對(duì)提前拿回資金，只是相對(duì)于1層來說，提前的幅度沒那么大，因此風(fēng)險(xiǎn)也沒1高。
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