俞同學
2024-04-15 03:22第二題這個-1.0 怎么解釋
第二題,E(R) = 2.1 - (-1.0) + 2.3 + 2.6 – 0.4 = 7.6。這個-1.0 怎么解釋, 為什么是減去(-1.0)?公式里不是股價升值的delta么?這個repurchase怎么和capital gain聯(lián)系起來?謝謝
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1個回答
Johnny助教
2024-04-17 09:39
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同學你好,這里關(guān)鍵在于repurchase yield,他的意思是股票回購所帶來的收益率為1%
GK模型的公式是E ( Re ) ≈ D/P + ( %ΔE ? %ΔS) + %ΔP / E, %ΔS就是在外流通股數(shù)的變化百分比,如果是回購的話,那么%ΔS就是負的。根據(jù)公式,負負得正,負的%ΔS就會導致E(Re)提升。于是題目中的repurchase yield=1%就說明股票回購了1%,%ΔS=-1%,為預期收益率增加了1%
