曹同學(xué)
2024-04-15 22:03Relative value strategy中的fixed income arbitrage,為什么看yield curve steepen時候是short LT(P↓), long ST(P↑), 而看liquidity時候,short on the run given P↑,long off the run given P↓。這兩個策略對價格預(yù)期給出的動作是相反的
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1個回答
Simon助教
2024-04-16 10:46
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同學(xué),上午好。
這是relative 下的兩個策略,
一個是carry trade,借低利率,投資高利率。流動性差,off-the-run(老早之前發(fā)行)的債券,會有更高的風(fēng)險補償,所以是高利率債券。流動性好,on the run新發(fā)行的債券,風(fēng)險補償?shù)停堑屠蕚?。所以,買高利率,賣低利率,是carry trade。
一個是利率曲線發(fā)生改變,例如利率曲線,短期利率下降,長期利率上漲,那么就該買入短期債,賣出長期債。
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追問
從時間上看的話,收益率曲線是將來的決策判斷,liquidity carry trade是現(xiàn)在即時來看??梢赃@么理解嗎?
