FRM考完再喝奶茶
2024-04-16 03:07請問A為什么錯呀，在currency中是一個微笑，最低點是ITM，兩邊是away from the money,在equity的smirk中最低點不是ITM，左邊高的是away from the money嗎？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-04-18 10:36
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同學你好。A錯在描述的是currency option而不是equity option。對于currency option來說，away from the money option（即out of the money option和in the money option）的implied volatility是高于at the money option的，圖像畫出來就是波動率微笑。對于equity option來說，并不是所有away from the money option的implied volatility都比at the money option的高。更詳細地，in the money call和out of the money put（也就是K較低的那部分）的implied volatility比at the money option要更高，而out of the money call和in the money put（也就是K較高的那部分）的implied volatility比at the money option要更低，這反映在圖像上就是volatilitty smirk。
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