趙同學
2024-04-16 15:45第5小問的思路我還是搞不懂，誰加誰誰減誰，請再詳細講一下，謝謝~
所屬：CFA Level II > Financial Statement Analysis 視頻位置 相關試題
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1個回答
Simon助教
2024-04-17 14:30
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同學，上午好。
原理：
①假設RSU生效轉(zhuǎn)股，導致普通股數(shù)量增加。
②假設RSU生效轉(zhuǎn)股，公司會收到一筆“錢”assuemd proceed，然后拿assumed proceeds去按照市場價格回購股票，導致普通股數(shù)量下降。
③RSU增加的股數(shù)-回購的股數(shù)=實際增加的股數(shù)。
assumed proceeds是假設收到到的“錢”，有兩部分：cash proceeds from exercise 和 average unrecognized share-based compensation expense。
其中RSU沒有cash proceeds from exercise。然后，average unrecognized sharebased compensation expense是采用最后兩個期限的平均值，也就是 （9,341,928*46.36+8,081,437*18.02）/2=289.350million
那么，回購股份數(shù)=289.35million/71.50=4,046,853
所以最終股份數(shù)=270,400,000+9,341,928-4,046,853=275,695,075
而把unrecognized share-based compensation expense也歸在assumed proceeds里，我們舉個例子，因為給公司入股，有兩種方式，一種是直接掏錢買股份，股份股份增加，收到現(xiàn)金；一種是給公司打工，不用給工資，給我股份。RSU可以理解為后一種，給公司打工，公司給我股份，但是，后一種在結(jié)果上，和公司給員工1000的工資（即一筆薪酬費用），員工拿著1000的工資去找公司入股，他們最終結(jié)果，相當于公司沒給員工工資，但是記了一筆expense，同時給員工公司股份。所以這筆expense也相當于公司收到的“錢”
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追問
為什么要+9,341,928？
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追答
因為Unvested RSU at 31 December 20X2 的數(shù)量是9,341,928（這部分RSU未生效），所以假設這部分RSU如果生效，轉(zhuǎn)成股票，那么股票會增加9,341,928
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