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2024-04-16 22:51Module 2-書(shū)P76-Example 14-1.截圖1中Domestic strategy中投資GBP 1000，為什么用的是e的0.01291次方？Foreign strategy中，為什么用的也是e的0.02012次方？2. 截圖2中，increase in rUSD widens the interest rate differential (rUSD – rGBP)，為什么會(huì)導(dǎo)致美元英鎊遠(yuǎn)期貶值？截圖2中的最后一句話，又應(yīng)該怎么理解？
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1個(gè)回答
Emma助教
2024-04-19 14:44
該回答已被題主采納
同學(xué)您好， 截圖1的問(wèn)題回答如下：正常來(lái)講，投資一年，終值直接用1000*（1+1.291%）計(jì)算就可以，如果是e的（RT）次冪計(jì)算的，說(shuō)明是無(wú)限復(fù)利。截圖2的回答如下：根據(jù)利率平價(jià)公式 F/S=(1+rUSD)/(1+rGBP) ,變形可得(F-S)/S約等于rUSD-rGBP,則rUSD-rGBP 越大，說(shuō)明F越大于S，則GBP升值得越多，相對(duì)地說(shuō)明美元越貶值，這里可以帶入特殊數(shù)值來(lái)理解，例如S=2.F=4 ,說(shuō)明一開(kāi)始一個(gè)GBP可以?xún)稉Q2個(gè)USD，后來(lái)可以?xún)稉Q4個(gè)USD,USD 發(fā)生了貶值。
祝早日通過(guò)CFA考試，加油哦~
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追問(wèn)
看不懂你寫(xiě)的這段話什么意思？-根據(jù)利率平價(jià)公式 F/S=(1+rUSD)/(1+rGBP) ,變形可得(F-S)/S約等于rUSD-rGBP,則rUSD-rGBP 越大，說(shuō)明F越大于S，則GBP升值得越多，相對(duì)地說(shuō)明美元越貶值-----> 我的疑問(wèn)：
1. 利率平價(jià)公式，在書(shū)上第幾頁(yè)？金程中文精讀第幾頁(yè)？
2.(F-S)/S 為什么等于rUSD-rGBP？我的變形步驟如截圖所示，哪里錯(cuò)了？
3.rUSD-rGBP 越大，為什么能說(shuō)明Forward rate越大于Spot rate？為什么是GBP升值得越多，而不是USD升值得越多？ -
追答
親愛(ài)的藝羚，下午好，這幾個(gè)問(wèn)題都是利率平價(jià)公式相關(guān)的，前兩個(gè)問(wèn)題解答如下：利率平價(jià)公式在一級(jí)里劃分到經(jīng)濟(jì)這個(gè)科目里了，我把原版書(shū)的內(nèi)容貼給你，也可以看金程的課件，課件更清晰一些，你先看一下。第3個(gè)問(wèn)題，假設(shè)你現(xiàn)在已經(jīng)清楚了F-S)/S約等于rUSD-rGBP，rUSD-rGBP增大，則（F-S)/S也增大，則F增大，F(xiàn)大于S,說(shuō)明GBP升值了。
你這么理解：之前一個(gè)GBP可以?xún)稉QS個(gè)USD,現(xiàn)在可以?xún)稉QF個(gè)USD 了，是不是說(shuō)明GBP更值錢(qián)了，值錢(qián)說(shuō)明升值了
祝早日通過(guò)CFA哦，加油~ -
追問(wèn)
1.你最后貼的這張截圖是2024年的書(shū)，還是2023年的書(shū)？我Ctrl+F沒(méi)有找到，頁(yè)碼多少？你把這個(gè)公式推導(dǎo)一下就可以了：F/S=(1+rUSD)/(1+rGBP)，為什么可得(F-S)/S約等于rUSD-rGBP？
2.“F大于S”說(shuō)明GBP升值了？F表示Forward rate遠(yuǎn)期利率，S表示Spot rate即期匯率，F(xiàn)>S 為什么說(shuō)明GBP升值了？
3.“你這么理解：之前一個(gè)GBP可以?xún)稉QS個(gè)USD,現(xiàn)在可以?xún)稉QF個(gè)USD 了” 你確定你回答的是對(duì)的？ -
追答
藝羚，你好，1、首先說(shuō)一下，你的推導(dǎo)是正確的，之所以會(huì)約等于rUSD-rGBP,是因?yàn)?+rGBP 近似等于1，這個(gè)處理方式是前人提出的數(shù)學(xué)簡(jiǎn)化思路，不是我提出的，我們現(xiàn)在學(xué)習(xí)的都是前人的思想。2、F和S 不是遠(yuǎn)期利率和即期利率，而是匯率，S 表示現(xiàn)在一個(gè)GBP可以?xún)稉Q的USD的數(shù)量，F(xiàn)表示以后一個(gè)GBP可以?xún)稉Q的USD的數(shù)量。匯率報(bào)價(jià)方式為 USD/GBP .你理解這個(gè)，3自然就懂了。
提前祝你節(jié)日快樂(lè)
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