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2024-04-18 00:53哈嘍，Q3的HML的value與growth的MV與BV的大小及原因
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1個(gè)回答
Huang助教
2024-04-18 01:48
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同學(xué)你好，
因?yàn)楦鶕?jù)表二，benchmark 的 SMB 和 HML 的系數(shù)分別是-1.2 和 1.05.
SMB=Return of Small – Return of Big，這個(gè)是對(duì)于小盤(pán)股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)， 這個(gè)系數(shù)是負(fù)數(shù)，就說(shuō)明是short了小盤(pán)股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。 那么就是大盤(pán)股。
HML= return of high BV/MV – return of low BV/MV。 這個(gè)系數(shù)是正數(shù)，跟上面那個(gè)一樣的原因，說(shuō)明是high BV/MV，
high BV/MV 說(shuō)明是價(jià)值型。因?yàn)槌砷L(zhǎng)股通常會(huì)有比較高的MV， 因?yàn)槭袌?chǎng)的預(yù)期會(huì)高。從而導(dǎo)致成長(zhǎng)股是low BV/MV。
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