Yuzuru
2024-04-18 23:12官網固收題,第一問的答案里說投資級債券與信用利差波動更相關。但高收益?zhèn)韧顿Y級債券風險大,不是它的相關性更大嗎?麻煩老師解答一下,順便對另外兩個comments 都解釋下。謝謝
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源: 視頻位置 相關試題
1個回答
Simon助教
2024-04-19 11:25
該回答已被題主采納
同學,上午好。
comment 1:YTM=rf+spread,而rf和spread通常是反向變化的(rf增加,spread下降,例如經濟變好,rf增加,違約可能性下降,spread下降),所以,如果是高收益?zhèn)?,既有rf,又有spread,會有一定程度的抵消,所以高收益?zhèn)鶎首儎用舾谐潭鹊汀?br/>
comment 2:信用分析4Cs是我們在一級學到的信用分析模型,了解即可
comment 3:投資級債券質量好,違約可能性很低,所以更關注利率變化對債券的影響,用spread duration(數(shù)值上spread duration和duration是相同的)。投機級債券更容易違約,所以更關注違約風險。
