努同學
2024-04-20 15:55可以用中文描述一下這個展期的過程嗎？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Simon助教
2024-04-23 11:54
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同學，上午好。
1.因為是歐洲人持有美元資產，所以擔心美元貶值，他們會做空美元。
2.一個月前，美元資產的market value是2,500,000，所以，那時，會簽1個賣2,500,000美元的forward。forward標價是0.8914+0.0030=0.8944（因為匯率標價形式是歐元，我買美元賣歐元，相當于dealer買歐元）
3.現(xiàn)在到期了（today），要從市場上按spot rate 買回2,500,000美元來平掉上一個forward，買美元，這是現(xiàn)金流流出2,500,000÷0.8875=2,816,901
4. 同時上個月簽了一個賣美元的forward，今天要執(zhí)行，預計今天有現(xiàn)金流流入2,500,000÷0.8944=2,795,170
5. 二者差值2,795,170-2,816,901=21,731,這是現(xiàn)金流net流出。
6.此外，現(xiàn)在，還要重新再開一個新的1個月做空美元的forward，但是現(xiàn)金流是下個月的，所以today還是暫時不考慮的。
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