孫同學(xué)
2024-04-20 21:10年中違約，那違約的概率計算公式在使用hazard rate t 不應(yīng)該等于0.5嗎？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2024-04-22 11:33
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同學(xué)你好，
我們在這里計算的本質(zhì)是計算每一年的現(xiàn)金流情況進(jìn)行分析，因為CDS產(chǎn)品本身現(xiàn)金流交付也是一年一年進(jìn)行的，所以分析實際是平等的拆分到每一年進(jìn)行的。因此用的是第一年的邊際違約概率，第二年的邊際違約概率來計算每一年的情況。假設(shè)違約發(fā)生在年中其實假設(shè)的是違約賠付現(xiàn)金流交付的時間，其實一年當(dāng)中會有很多可能違約的時間點，這里只是一個假設(shè)，但對應(yīng)的違約分析都是針對這一整年的，也就是說假設(shè)一年內(nèi)發(fā)生的違約對應(yīng)的賠付交付是在年中。從另一個角度看，如果計算半年的違約概率，那么是沒有辦法與一年的CDS費用匹配起來的。
希望能解答你的疑惑，加油！
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