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2024-04-21 03:01你好，對(duì)這部分老師講的有幾個(gè)問(wèn)題：1. portfolio D用APT預(yù)測(cè)的是0.0725，沒(méi)有太明白為什么用A、C構(gòu)建個(gè)和D一樣APT值的就能獲利？2. 這里說(shuō)D is undervalued，可是一般市場(chǎng)比模型預(yù)測(cè)的高那不應(yīng)該是overvalued了嗎 3. 老師這里算A、C比重的時(shí)候用了它們的expected return代入，那我是不是也可以選兩個(gè)expected return和APT model預(yù)測(cè)不一樣的portfolios去構(gòu)建，這樣算比重的時(shí)候其實(shí)是應(yīng)該用factor sensitivity代入方程求得的return去計(jì)算而不是直接使用expected對(duì)嗎？
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1個(gè)回答
Huang助教
2024-04-21 23:55
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同學(xué)你好，
1. 這里用AC構(gòu)建D的原因是D的APT收益小于Expected Return， 而AC兩個(gè)的APT收益是等于Expected Return的。
2. APT是你算出來(lái)的收益，也就是你覺(jué)得應(yīng)該D 組合有7.25的收益，但是市場(chǎng)實(shí)際給你的是8，那么你就是賺錢(qián)了啊，所以D是被市場(chǎng)低估了。
3. 理論上是可以的，但是構(gòu)建如果APT和Expected Return不同的話，那么在構(gòu)建的時(shí)候，需要保證beta和D的beta是一樣的，然后再用Expected Return來(lái)算多出來(lái)的收益。
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