刷同學(xué)
2024-04-21 09:19關(guān)于“justified P/E與盈利增長率正相關(guān)，與股票要求的股本回報率負(fù)相關(guān)”這個話題，如果是leading或trailing P/E，其與盈利增長率應(yīng)該是負(fù)相關(guān)，因更高的盈利增長率意味著更高的E；如果是justified P/E，更高的盈利增長率意味著更高的估值P，而對E的影響更小。
請教老師，上述邏輯應(yīng)該有問題吧？自我感覺不太嚴(yán)謹(jǐn)啊
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-04-22 15:29
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同學(xué)你好。你的感覺很準(zhǔn)確，因為同學(xué)你連justified 與leading/trailing之間的關(guān)系或含義都沒有弄清楚。
justified講的是用GGM估出的內(nèi)在價值V0代替P0.
leading/trailing講的是E使用領(lǐng)先一期的還是滯后一期的。
justified leading P/E=(1-b)/(r-g)，justified leading P/E與g成正相關(guān)。
justified trailing P/E=(1-b)*(1+g)/(r-g)。
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你這是欲抑先揚...
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