katemin
2024-04-21 10:49澳元美元做固定利率貨幣互換，沒(méi)有看出怎么對(duì)沖了美元。從結(jié)構(gòu)上講：
題目是投資人買(mǎi)了一個(gè)100m的美元債券，可以按期收到美元債息，到期收到本金。但可能因?yàn)樗前拇罄麃喨嘶蛘哂邪脑?，因此用澳元投資美元，可能存在匯率敞口，如果美元貶值，澳元升值則可能不劃算。為消除美元貶值，可能的情景就是投資人需要考慮的是在買(mǎi)100m美元的債券時(shí)如果用澳元125元換匯買(mǎi)的，怎么消除美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)？因此，需要考慮將美元債券收益轉(zhuǎn)為澳元。所以從題目上看，似乎125澳元是融資來(lái)的，因此有個(gè)固定利息，投資人找了持有美元融資固定利息的投資人進(jìn)行貨幣互換。如果互換，那么本金在期初為把澳元的貸款換為美元貸款，期間是用美元債的收入支付美元利息，然后收到澳元利息。最后到期用債券獲得的本金100m還本
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
wendy助教
2024-04-21 21:24
該回答已被題主采納
同學(xué)，您好
美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)沖了的哦。
為了方便我們按照100美元的貨幣互換來(lái)描述：
期初投資人簽署貨幣互換合約，支付125澳元，收到100美元并使用100美元購(gòu)買(mǎi)了債券。
期末債券到期時(shí)，投資者收回100美元本金，假設(shè)此時(shí)澳元升值，美元貶值，100美元市場(chǎng)價(jià)僅換得110澳元，如果他沒(méi)有持有貨幣互換合約，那現(xiàn)在他只能收到110澳元。
但此時(shí)因?yàn)橥顿Y人簽署了貨幣互換合約，因此他還是按照100美元換125澳元執(zhí)行合約。期末投資人收到125澳元，支付100美元。
整個(gè)過(guò)程美元的貶值的風(fēng)險(xiǎn)很好對(duì)沖了。
0
0
0
0
