木同學(xué)
2024-04-21 22:21老師,B選項解釋還是有點不大明白。前面不是講線性的對大小移動都不敏感嗎?只有非線性僅對小移動不敏感,對大移動敏感。
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-04-24 11:21
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同學(xué)你好。注意這里我們是使用一個線性衍生品去對沖非線性衍生品頭寸,最終敏不敏感是落在這樣一個整體頭寸上的。使用Futures合約去對沖和使用股票本身去對沖其實差不太多,都只能使得原期權(quán)頭寸 + 對沖頭寸作為一個整體delta neutral,也就是不受股價小幅變動的影響,但對于大幅變動無可奈何,因為不論股票本身還是futures合約它們的gamma都等于0,無法調(diào)整整體頭寸的gamma。為了使得整體頭寸gamma為0,我們必須要引入其它期權(quán)來去對沖。
