悶同學(xué)
2024-04-22 09:24最后一問，債券的收益比股票低，這是從哪里得知的？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
suzhan助教
2024-04-22 21:16
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同學(xué)你好，這道題最后一問相關(guān)闡述在文章中最后一段，里面提到了 Gillette believes that Raffarin’s share price will continue to increase towards the conversion price but not exceed it.
這就說明了股價(jià)在不超過Conversion price的范圍內(nèi)上漲。當(dāng)股價(jià)＞conversion price時(shí)，可轉(zhuǎn)債的持有人行權(quán)轉(zhuǎn)股，將獲得收益，因?yàn)橐愿阋说膬r(jià)格（conversion price）買入了current price 更高的股票。
所以，題目中股價(jià)≤conversion price的情況下，可轉(zhuǎn)債持有人不會(huì)行權(quán)，將一直持有債券，那么當(dāng)前的可轉(zhuǎn)債就可以看作是pure bond了。 在這個(gè)情況下，股價(jià)的上升帶來的是股票收益率的線性上升，而bond的收益率，仍然只是有票面利率所決定，因此低于股票收益率。
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