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2024-04-22 09:49老師好，例題中公司債務(wù)低于最優(yōu)債務(wù)水平，直接不計(jì)利息費(fèi)用是否容易高估利潤(rùn)而更偏離合理估值呢？既然債務(wù)水平低，是否對(duì)現(xiàn)有利息費(fèi)用加上一個(gè)值至最優(yōu)結(jié)構(gòu)才對(duì)估值更合理？謝謝！
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-04-24 18:37
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同學(xué)你好。對(duì)于這樣的情況，一般是根據(jù)公司給到的目標(biāo)最優(yōu)結(jié)構(gòu)或者同類公司最優(yōu)結(jié)構(gòu)計(jì)算利息費(fèi)用，然后再估值。如果這種做法走不通，那么可以直接估值或者忽略利息費(fèi)用后估值，其估出的結(jié)果也不一樣。但是本案例信息中說了，不考慮利息費(fèi)用，因此直接不考慮利息計(jì)算稅后的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)而不是凈利潤(rùn)。
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