曹同學(xué)
2024-04-22 10:29老師，請講解第7問
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-04-22 10:59
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同學(xué)，上午好。
因?yàn)閏urrent macroeconomic environment could lead to a bear market within a few years，之后幾年會(huì)是熊市。所以出于投資角度，如果為了賺取正收益，需要等熬過熊市，股市起暖了，才可以有正收益，那么投資期限就會(huì)延長，所以選C，要延長這支基金的時(shí)間，時(shí)間延長，說明我變現(xiàn)離場的時(shí)間被拉長，這是要考慮的流動(dòng)性問題，例如原本就打算投資3年，現(xiàn)在變成了投資5年，就有流動(dòng)性考慮。
至于A，首先本身描述是正確的，在熊市階段，最好管住手，別亂投資，所以會(huì)call capital at a slower pace，但是call capital慢，打款慢，他就不屬于liquidity concern，不用急著把錢準(zhǔn)備好，這就不是流動(dòng)性問題。
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追問
Call slow投資人不是也有流動(dòng)性問題嗎？cash drag
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追答
cash drag不是流動(dòng)性問題，流動(dòng)性是把錢變現(xiàn)，舉個(gè)例子，今天突然接到capital call要用100w，那么我得想辦法籌錢，如果錢從基金里贖回還不一定是即使到賬的，這就有流動(dòng)性問題。然后如果是3個(gè)月后要用100w，那就暫時(shí)不急，慢慢籌，流動(dòng)性問題不是主要要考慮的。
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