閆同學
2019-02-16 11:38老師，請問第1題statement1 后半句alpha，答案說等于Rp-貝塔p*Rb,請問如何解釋呢？
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1個回答
Chris Lan助教
2019-02-18 10:20
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同學你好,alpha是我實際獲得的收益減去我要求獲得的收益（理論上我應該有的收益），他們的差值即為alpha.比如說Jensen’s alpha，就是RP-E(R)，其中E(R)是由CAPM模型計算出來的，我們把CAPM公式討論一下 E(R)=rf+beta(rm-rf)，經過變形E(R)-rf=beta(rm-rf)，通過這個形式可以看出，beta就是市場超額收益與組合超額收益之間的敏感程度，因此在考慮alpha的時候，我要考慮我的組合與基準的敏感程度問題，因此beta*rb就是我的組合應該獲得的回報，RP是我的組合實際產生的回報，兩者之差就是alpha.
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