Joe
2024-04-22 21:26如果有dividend在 0 - t 時間段產(chǎn)生呢,過去的dividends怎么算PVD
所屬:CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關試題
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1個回答
suzhan助教
2024-04-22 22:07
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同學你好,你把這個問題放在實際中就可以很清楚了。
如果dividend在0-t是時間段的話,St或者FP就已經(jīng)能夠反映分紅后的股價了,所以這里的St已經(jīng)是Ex-div 的值了。 所以在t時刻之前的分紅,不影響當前的valuation或者price的計算。
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追問
如果是coupon bond呢?
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追答
也同理。 在上圖t時間點之前的dividend或coupon的產(chǎn)生,都不會影響t-T時間段的折現(xiàn)情況,它改變的是FP的價格或者說St的即時的市場價格,這兩者都是能夠在市場中觀測到的。
舉個例子,如果上一期的coupon發(fā)生在t-10日,付息評率是每月(即30日),那么圖中在t+20就會有影響St的第一筆coupon收益的折現(xiàn),即C1/(1+r)^(20/365),而在此之前的t-10日coupon已經(jīng)支付,不會影響計算的St
