Joe
2024-04-22 22:13這里面為什么假設(shè)資產(chǎn)是以risk free rate折現(xiàn)呢
股票本身是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，比如經(jīng)濟(jì)下行期間，都是跌多漲少，那么ST<S0，為什么ST還從S0按risk free rate復(fù)利計(jì)算呢？
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1個(gè)回答
Emma助教
2024-04-23 12:44
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親愛的Joe,你好，F(xiàn)orward 定價(jià)，是基于投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的假設(shè)，即投資者獲得的收益是無風(fēng)險(xiǎn)利率~
祝早日通過CFA考試呦
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追問
這個(gè)假設(shè)就是不切實(shí)際的，怎么能運(yùn)用到實(shí)際中？
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追答
親愛的Joe,理論的確和實(shí)際有不符的地方，讓理論更接近現(xiàn)實(shí)是學(xué)者們一直努力的動力。這里呢，主要講得是Forward 的定價(jià)的邏輯，定的是FP,不是ST, FP 的定價(jià)要確保多空雙方公平，否則就存在套利的空間，例如當(dāng)FP大于S0 × (1 + Rf )的T次方時(shí)，投資者通過以下交易就可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。
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