虞同學(xué)
2024-04-24 03:38key rate duaration是和價(jià)格成反比嗎？?jī)r(jià)格下降的話，KRD為什么是越小越好？那如果這道題是價(jià)格上升呢？
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1個(gè)回答
suzhan助教
2024-04-24 12:41
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同學(xué)你好，KRD本身就是反映特定期限的利率變化所帶來的債券價(jià)格的變化，所以是利率和價(jià)格成反比，不能叫做KRD和價(jià)格成反比。
關(guān)于第二個(gè)小問，舉個(gè)例子，1年期的KRD=1.5,2年期的KRD=2.5，如果1年期利率上漲1%，2年期債券利率上漲2%，那個(gè)債券價(jià)格的整體下降就等于 1.5*1%+2.5*2%=6.5%； 在利率漲幅不變的情況下，KRD越小，債券價(jià)格的下跌就越少。同理，如果是債券價(jià)格上升，KRD越大越好。
關(guān)于Duration的大小，可以簡(jiǎn)單記憶為債券持有的頭寸，債券價(jià)格上行，Duration越大獲益，反之債券價(jià)格下行，Duration越小越好。
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追問
有點(diǎn)忘了 有一個(gè)類似的公式 D=[deltap/p]/delta y，有這樣的公式嗎？
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追答
同學(xué)你好，這個(gè)公式是有的，只是要注意符號(hào)，我們要從原理上記憶，才不容易出錯(cuò)。
Duration就是衡量債券利率變化對(duì)價(jià)格變動(dòng)的影響的，利率變動(dòng)和債券價(jià)格變動(dòng)是反向的，利率升高，債券價(jià)格下跌，反之亦然。 所以 ΔP/P = -Modified Duration * ΔY → MD = - (ΔP/P）/ ΔY
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