刷同學(xué)
2024-04-24 22:28Q2，我這么理解可以嗎：NAVPS是投資者申購的價(jià)格，可以理解為標(biāo)價(jià)，而trade price是當(dāng)前的市場價(jià)格，可以理解為market value或者說fair value？
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-04-25 15:20
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同學(xué)你好。很不幸，你的解釋與正確的解釋相反。
NAVPS是基金的公允價(jià)值，trade price是交易基金份額的價(jià)格或者基金份額的市場價(jià)格。就相當(dāng)于一個蘋果等于一根黃金，結(jié)果市場上面愿意以兩根黃金購買蘋果，是不是說明蘋果被高估了呀，交易價(jià)格高于其內(nèi)在價(jià)值。如果市場上面都只愿意以半根黃金購買蘋果，是不是說明蘋果被低估了呀，交易價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值。
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追問
問題一：statement3中，trade price低于NAVPS，正確結(jié)論應(yīng)該是低估了，對吧？
問題二：statement2中，只看trade price低于NAVPS這部分（暫時(shí)不討論杠桿多少的問題），說明基金被低估，那應(yīng)該會很容易融資啊，這塊沒理解 -
追問
關(guān)于問題二，補(bǔ)充一下，拿股票舉例子，如果一個股票的公允價(jià)值（內(nèi)在價(jià)值）是10元，而目前它的市場價(jià)格只有5元，應(yīng)該是很搶手啊，這個邏輯為什么在問題二那走不通，辛苦老師~
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追答
同學(xué)你好。
問題一說的是對的；
問題二，不是低估就容易融資，市場情緒低迷，誰都不愿意去投資呀。就比如最近的A股，是不是低估，還是嚴(yán)重低估，為什么融資或投資不足，信心沒了呀。都知道低估的時(shí)候買，但是誰又知道什么時(shí)候低估，誰又敢在低估的時(shí)候投資，保不準(zhǔn)你認(rèn)為的低估只是別人下跌趨勢的半山腰。低估可能難以募集資金，因?yàn)橥顿Y者對這些REITs的風(fēng)險(xiǎn)和未來收益前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。
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