雎同學(xué)
2024-04-24 22:38可以翻譯一下嗎？并說明為什么錯(cuò)為什么對、謝謝！
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2024-04-29 09:44
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同學(xué)你好，第二句話是根據(jù)流動性科目來進(jìn)行理解。
通過信貸額度獲得的杠桿比通過發(fā)行債務(wù)獲得的杠桿增加了對沖基金的風(fēng)險(xiǎn)，這主要是因?yàn)橐驗(yàn)樵诮?jīng)濟(jì)困難時(shí)期，貸款人取消信貸額度可能會迫使基金在流動性不足的市場中清算頭寸。也就是信貸額度違約，會導(dǎo)致市場中非流動性降低
選項(xiàng)一，普通的收益是呈現(xiàn)對稱性的，也就是說一段時(shí)間的損失會通過一段時(shí)間的收益來進(jìn)行彌補(bǔ)。但是對沖基金并非如此，損失比收益大，asymmetric，也就是非對稱的
第三句和第四句是結(jié)合對沖基金的特點(diǎn)來理解，就是他信息公開的非透明性，（導(dǎo)致投資者決策錯(cuò)誤，正是因?yàn)橐苊膺@種錯(cuò)誤，才需要禁止對沖基金performance based compensation，否則基金經(jīng)理會self interest使得自己的利益最大化，并不考慮投資者的意愿了）
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