veronica lynn
2024-04-24 23:41老師 第二題 為啥說25%的偏離是主動管理策略？基礎(chǔ)班老師說80%的hedging是discretionary hedging的，而20%的hedge是主動管理的，主動管理的偏離不應(yīng)該更大嗎？
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1個回答
Simon助教
2024-04-25 11:26
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同學，上午好。因為IPS中允許的偏離是25%，所以選的策略是active management
4種管理策略，按照主動性由低到高（hedge程度由高到低），依次是：
Passive hedging：被動對沖，一種基于規(guī)則的方法(a rules-based approach)，與組合基準的對沖方法和策略相一致,100% hedge
Discretionary hedging：自由裁量對沖，允許適當少量偏離，目的是為了保護組合價值受匯率風險的影響(protect the portfolio from currency risk)，偏離一般在5%以內(nèi)。目的是減風險。
Active currency management：主動的貨幣管理，允許適當較大偏離，目的是為了試圖承擔匯率風險獲得收益(supposed to take currency risks and manage them for profit)。目的是增收益。
Currency overlay：貨幣管理外包（不受限制），將外匯作為單獨的資產(chǎn)(foreign exchange as an asset class)，通過單獨聘請基金經(jīng)理對其進行管理。
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