董同學(xué)
2024-04-25 21:34老師能解釋下c和d嗎
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2024-05-02 16:55
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。這些都屬于比較超綱的知識點，稍作了解即可。
C選項，德國金屬公司的虧損很大一部分是由于轉(zhuǎn)倉時遭遇的大幅損失，也就是roll return <<< 0。經(jīng)此事件之后，人們意識到roll return的極大不確定性，并認(rèn)為應(yīng)該對此計提一些準(zhǔn)備金、以備不時之需。
D選項，理論上我們做對沖、追求minimum variance hedge ratio，其實是在一個非常理想化的世界里推導(dǎo)的?，F(xiàn)實中，很多其它因素也會影響到我們對于hedge ratio的選擇。像德國金屬公司案例中，盡管它的對沖策略在理論上可以實現(xiàn)方差最小化（上世紀(jì)九十年代有一篇論文討論過這個對沖策略，結(jié)論是該對沖策略甚至還并沒有實現(xiàn)方差最小化），但即便如此，后續(xù)的結(jié)果我們也看到了，流動性的壓力也可以帶來毀滅性的后果。所以D選項表達(dá)的意思就是實踐中如何對沖還是要經(jīng)過多方考量和權(quán)衡，并不是說方差最小化的對沖就一定是最好的。合適的才是最好的。
0
0
1
1
