FRM考完再喝奶茶
2024-04-25 21:48老師,請(qǐng)問A選項(xiàng)怎么理解?A is wrong; the payoff of a bond holder is equivalent to a riskless bond minus a put on the value on the value of a firm.
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-04-27 14:01
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同學(xué)你好,
在Merton模型中Debt的價(jià)值可以用一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)投資減去一個(gè)看跌期權(quán)(即一個(gè)賣出看跌期權(quán)頭寸)來復(fù)制。A選項(xiàng)說的是plus a put,指的是加上一個(gè)看跌期權(quán)(即一個(gè)買入看跌期權(quán)頭寸)是錯(cuò)誤的。
希望能解答你的疑惑,加油!
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追問
請(qǐng)問為什么是等于無風(fēng)險(xiǎn)+賣出看跌期權(quán)?這個(gè)有點(diǎn)理解不了,D不是等于A-E嗎?E相當(dāng)于一個(gè)call啊?
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追答
同學(xué)你好,
與分析equity類似,對(duì)于債權(quán)持有人來說,如果V>K,那么債權(quán)持有人到期拿到的是K(即債務(wù)面值),如果V
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