Damon
2024-04-26 09:30第三題：對于puttable bond來說，他們在第三年按照執(zhí)行價格賣會給發(fā)行方，但是extendible bond只可以按照市價結(jié)束。那么說明puttble bond的損失比extendible bond小，說明價值更高才對，那么price也相應(yīng)的應(yīng)該高于extendible。為什么這里說完全一樣呢？如果說一樣，只能說明兩者如果都持有到期四年，但不能說兩者價格應(yīng)該是一樣的吧？
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1個回答
wendy助教
2024-04-27 10:59
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同學(xué)，你好。你的說法是有一定道理的。
但是我們目前是站在債券發(fā)行的當年來看的，此時第三年市場利率的變化情況存在不確定性，第三年的puttble bond 的市場價和行權(quán)價的不確定哪一個高，題目并沒有給出詳細明確的信息。
基于此，考慮到兩者其余特征基本一致，第三年的市場價和行權(quán)價對比存在極大的不確定性，因此我們在已有的選項中選擇兩者定價一致是最優(yōu)解。
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追問
這種很糾結(jié)的題目是不是比較偏門，考試不會太涉及到？
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追答
同學(xué)，你好。
一般來說CFA考試的時候不會有相對模糊的題目，所以不用太擔心。
好好準備，祝你早日通過CFA二級考試。
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