雞同學
2024-04-26 12:36這題三個點都沒弄懂。能解釋一下嗎?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源: 視頻位置 相關試題
1個回答
suzhan助教
2024-04-27 06:39
該回答已被題主采納
同學你好,這道題主要考查的就是對于ALM、LDI和ADL的定義和特點的區(qū)別。
*Point1中 保險公司和DB plan是非常典型的LDI,因為他們都是在擁有負債的情況下(投保人繳納的保費、員工繳納的養(yǎng)老金等)來管理投資資產規(guī)模的,即Liabilities are defined and assets are managed。 所以point 1 說法沒有問題。
*Point2中 ADL和LDI是正好相反的,是在Asset確定的情況下來匹配相應負債,比如這類financing companies、leasing company,基本上都是在投資標的確定的情況下,再去匹配合適的融資來控制利率風險的。所以point2的說法錯誤,應該是structure the debt to manage the interest rate risk
*Point3的表述就是LDI的特點,就是通過分析評估負債端的CF、對利率變化的敏感度和期限來匹配資產,point3說法正確。
上述定義在原版書中Liability-driven Investing中也有原話及舉例,同學可以再看看加深記憶。
