金同學(xué)
2024-04-26 20:04請老師詳細(xì)講解一下以下內(nèi)容謝謝fixed-rate receiver 收到固定利率的互換合約，具體是收固定支浮動 這個互換合約可以由： 1 long fixed rate bond 2 short floating rate bond 1和2組成 1使得持有債券人的久期增加 2對久期不影響，因為浮動利率債券的久期近似為0
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2個回答
Essie助教
2024-05-04 18:58
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老師，為什么收固定，使得久期增加？
【回復(fù)】收固定，相當(dāng)于long fixed rate bond投資固定利率債券，它的價格對利率變動有敏感性且關(guān)系為負(fù)相關(guān)，可以理解為：持有一個固定利率債券對應(yīng)“久期增加”，增加了對利率的敏感程度
支浮動，對久期沒影響？
【回復(fù)】浮動利率債券每個付息日，債券價格回歸面值，相當(dāng)于價格對利率沒有敏感性，可以近似理解持有浮動利率債券，久期沒有變化
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Evian, CFA助教
2024-04-29 16:23該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
真的客氣了，以后不需要這樣了，打字累費眼睛。你的理解完全正確。
fixed-rate receiver
收到固定利率的互換合約，具體是收固定支浮動
這個互換合約可以由：
1 long fixed rate bond
2 short floating rate bond
1和2組成
1使得持有債券人的久期增加
2對久期不影響，因為浮動利率債券的久期近似為0
補充，一般簡單方式我會只記憶“fixed”一端，減少記憶難度
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追問
老師，為什么收固定，使得久期增加？支浮動，對久期沒影響？為什么浮動利率久期為零？
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追答
為什么浮動利率久期為零？
請參考以下截圖
用一期浮動利率債券舉例說明為什么浮動利率債券的面值在reset day回歸面值。（多期浮動利率債券同理）
假設(shè)債券面值為1，0時刻確定的下一期（1時刻）coupon rate（f）和折現(xiàn)率（f），那么1時刻的現(xiàn)金流就是 1+f，將其用折現(xiàn)率f折現(xiàn)回0時刻，折現(xiàn)結(jié)果是1，就相當(dāng)于是債券面值1。
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