Simon
2024-04-27 11:05Q2,題目不是說股價(jià)下跌，然后降息嗎？為什么做題的時(shí)候不考慮呢
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
suzhan助教
2024-04-27 21:36
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同學(xué)你好，題目開篇介紹的是本地經(jīng)濟(jì)走向衰退，預(yù)計(jì)整體股市會(huì)進(jìn)入下跌的階段，在此情況下，配置固收類產(chǎn)品或?yàn)楦玫倪x擇。 這就是題目交代的背景。Q2也是圍繞著這個(gè)背景，投資者做出要配置債券的選擇，只是有不同類型的bond可供選擇。這才是整件投資決策的邏輯。
再看到Q2，就是對比不同類型的債券之間的特點(diǎn)的區(qū)別，很明顯上述4只債券主要就分為了發(fā)行人含權(quán)債券（callable bond）、純債（straight bond）以及債券持有人含權(quán)債券（convertible bond 和puttable bond）這三種類型，發(fā)行人含權(quán)肯定價(jià)格低于純債，因?yàn)槭前l(fā)行人有權(quán)利贖回，其價(jià)格在市場上就會(huì)為投資人做出補(bǔ)償。
希望同學(xué)可以順著這個(gè)思路來理解本題。同時(shí)也建議每個(gè)題目讀題需要認(rèn)真，需要非常清晰地把邏輯線條理出來，同時(shí)準(zhǔn)確把握內(nèi)容，不要自己鉆牛角尖把自己繞進(jìn)去。就好比這道題的背景，就不是降息的概念，在這道題里，債券票息的下降是市場參與者多配債券的結(jié)果而不是政策行為。
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