YW
2024-04-28 03:51基礎(chǔ)課里 不記得有相似的計(jì)算 只有提到一個(gè) V = pod * r + (1-pod) *1 / 1+ rf 但用在這里 也不太對(duì) 麻煩老師全面講解一下謝謝
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1個(gè)回答
suzhan助教
2024-04-28 18:26
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同學(xué)你好，首先你列出的公式應(yīng)該為 ： V=【pod*recovery rate+ （1-pod）*1 】/(1+rf) ，這個(gè)公式?jīng)]有問題，之所以是1是作為一個(gè)單位的CF（即同樣的本息支付額）。
關(guān)于這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的理解，記住是通過預(yù)測(cè)probability of default （POD）來使得債券達(dá)到risk-neutral的狀態(tài)，所以在考慮違約和不違約兩種狀態(tài)時(shí)，就是在分母也就是現(xiàn)金流方面作考慮：
*違約情形下： CFdefault= pod * （par+coupon）* recovery rate
*沒有違約情形下： CFnon-default = （1-pod）* （par+coupon）
最后通過無風(fēng)險(xiǎn)利率rf折現(xiàn)即可。
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