雞同學
2024-04-28 07:04這題能幫忙講解一下嗎？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Simon助教
2024-04-28 17:23
該回答已被題主采納
同學，上午好。此題考察債券收益率五因子。
五因子里把債券收益率進行了詳細拆分。其中YTM固定，僅僅是時間改變，導致的債券價格變化，這部分被稱為rolldown return。
而yield改變，導致的債券價格變化，歸為E (?Price based on investor’s view of benchmark yield)中。
所以，ABC三個選項中，
A錯在at the lower yield-to-maturity.，rolldown return應該是same YTM。時間從5年變?yōu)?.5年，但YTM不變。。
B選項YTM變動25bp，所以是E (?Price based on investor’s view of benchmark yield)，而且正確說法應該是用4.5年債券，其YTM下降25 bps。
(這里邏輯是原版書上的一個example，YTM不變，時間從5變成4.5，是rolldown return，之后在4.5時間點，YTM下將了25 bps，是E (?Price based on investor’s view of benchmark yield))
C選項 因為是溢價債券，隨著時間流逝，會回歸面額，所以債券價格是不斷下跌的，所以rolldown return為負。
0
0
0
0
