胡同學(xué)
2024-04-28 09:15問題5，利率二叉樹的bench mark rate 一定是假設(shè)為spot rate么？ 校準(zhǔn)的時(shí)候是在bench mark上加dy （delta y）還是在每個(gè)節(jié)點(diǎn)上加 delta？
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1個(gè)回答
wendy助教
2024-04-28 21:02
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同學(xué)，你好，bench market rate 并不是spot rate 哦，只有第一期是spot rate，△y是加在spot curve上的，并不是直接加在節(jié)點(diǎn)上的。
Spot rate 與bench market rate以及節(jié)點(diǎn)利率的關(guān)系見下面這張圖哦。
祝你考試順利，圓滿通過CFA二級
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追問
問題5，通篇都沒有說embed option，為啥答案選A呢？
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追答
同學(xué)，
A選項(xiàng)的說法是對的，利率二叉樹用來對含權(quán)債券來估值，一個(gè)經(jīng)過校準(zhǔn)的二叉樹可以更好的用來給含權(quán)債券估值，這與文章是否有提及含權(quán)債券無關(guān)。\
B選項(xiàng)是錯(cuò)誤的，benchmark bonds是基準(zhǔn)，應(yīng)該用它來校準(zhǔn)二叉樹，而不是用二叉樹來發(fā)現(xiàn)基準(zhǔn)被錯(cuò)誤定價(jià)。
C選項(xiàng)是錯(cuò)誤的，二叉樹并不能被用來通過分拆和合并債券來套利。
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