胡同學
2024-04-28 09:21第一題,在利率二叉樹校準的時候OAS是加到每一個節(jié)點上的,這是產(chǎn)生了一個新的利率二叉樹么? z- spread是加到哪兒?
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1個回答
suzhan助教
2024-04-29 22:25
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同學你好,這道題不涉及z-spread,因為OAS就是在z-spread的基礎上增加了對于含權債券的溢價考量了。 OAS就可以作為discount rate 的調(diào)整部分。
所以這個時候的OAS就是在二叉樹模型中,每個節(jié)點上調(diào)整discount rate的。 但它的調(diào)整僅針對discount rate,對于二叉樹的分布并沒有影響。
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追問
對利率二叉樹的調(diào)整,如果是不含權的債券,用市場價格倒算出z-spread,加到每個節(jié)點上,用來對不含權債券估值。對含權債券,用市場價格倒算出OAS,加到每個節(jié)點上,用來算含權債券的估值。
是這樣理解嗎? -
追答
是的,你的理解是正確的。 只是補充一下,OAS可以用在含權與不含權,z-spread不適用于含權。
