胡同學(xué)
2024-04-28 17:49第三問，因?yàn)樗麄冑I的是 senior unsecured bond 而公司在subordinated unsecured bond發(fā)生了違約，此時不能求償，但算是發(fā)生了risk event。
此時他們有啥權(quán)利？
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1個回答
suzhan助教
2024-04-30 10:05
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同學(xué)你好，這道題發(fā)行人的subordinated unsecured bond發(fā)生違約，優(yōu)先于此等級的債券，比如senior unsecured bond是可以進(jìn)行求償賠付的。 具體的方式，可以看看本題第一題的解析，是可以要求現(xiàn)金或者實(shí)物的。
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追問
不是同等級或等級高的發(fā)生違約才可以請求理賠嗎？ subordinate unsecured bond不是比 senior unsecured bond的級別低嗎？ 為什么他發(fā)生違約，senior 可以請求理賠？
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追答
同學(xué)你好，你的分析都是對的呀，低等級債券的違約，高等級當(dāng)然可以要求提前清償、或者賠付呀，甚至有交叉違約的條款都更嚴(yán)苛一點(diǎn)。這才是高等級債體現(xiàn)其高信用等級和高級別增信的地方啊。
如果是senoir bond違約，難道subordinate bond可以要求賠付？ 顯然說不通啊。 -
追問
這塊跟CDS的pari passu搞混了，這個知識點(diǎn)不是說當(dāng)比自己層級高的債券違約才可以申請理賠，比自己低的違約是不能理賠的，這倆怎么理解？
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追答
同學(xué)你好，這個地方你要理解所謂理賠的意思是發(fā)生損失了，要求補(bǔ)償。
而次級債違約，優(yōu)先級不產(chǎn)生理賠，它說的是這個時候，違約事件僅限于低等級的債券出現(xiàn)損失，沒有觸及優(yōu)先級的債券，不是“不能申請理賠”而是“沒有產(chǎn)生優(yōu)先級需要求償”的需要。
還是要從債券信用等級的本質(zhì)去理解。 老師之前回答的意思就是在都產(chǎn)生違約的情況下，優(yōu)先級的保護(hù)肯定是更好的。
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