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2024-04-29 09:21為什么講義上明明寫bankruptcy是credit risk 但到了這里第二小題bankruptcy就變成了market
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-05-03 22:54
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同學(xué)你好。如果一家公司破產(chǎn)了，而你又借錢給它了，那此時(shí)破產(chǎn)直接帶給你的虧損可被視為是信用風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生。但是這里第二小題說的是，隨著市場(chǎng)上近期發(fā)生的公司破產(chǎn)事件，信用利差變得更高。信用利差體現(xiàn)在債券投資的折現(xiàn)率當(dāng)中，利差越大、折現(xiàn)率越高、債券價(jià)格越低。因此，第二小題本質(zhì)上屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：近期由于某些事件造成的信用利差的上升會(huì)使得我們的投資的價(jià)值下降。當(dāng)然，從這樣一個(gè)例子中我們也不難看出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)并不能直接從其它風(fēng)險(xiǎn)中剝離開，甚至完全就是由其它風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的，比如這里由信用事件導(dǎo)致的市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)因子的變動(dòng)對(duì)我們投資的價(jià)值帶來了不確定性，根源在于信用風(fēng)險(xiǎn)事件，但實(shí)際帶給我們的則是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件。
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追問
所以credit spread造成的風(fēng)險(xiǎn)是信用還是市場(chǎng)？
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追答
同學(xué)你好。屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
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