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2024-04-29 13:11請問1. 為什么分母是減 CF,2.為什么分子是加1/2 CF?
所屬:CFA Level III > Ethical and Professional Standards 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Fenton Chen助教
2024-04-29 15:18
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同學(xué),你好!
Modified Dietz是一種用于計(jì)算某個(gè)時(shí)間段(不一定是整年)收益率的方法,該方法考慮了每筆資金進(jìn)出對投資組合收益率的影響,能更準(zhǔn)確地衡量資金進(jìn)出可控情況下的投資能力。它按照每筆資金的時(shí)間占用權(quán)重,核算加權(quán)后的總投入成本,常用于個(gè)人賬戶收益率的計(jì)算。
具體計(jì)算看圖。
由于現(xiàn)金流是在t=0.5時(shí)刻流入的,所以分母加了0.5CF(其中這里指的是剩余時(shí)間還有0.5個(gè)期限,如果是30天為一期,20號的時(shí)候流入,就只需要加1/3*CF)
分子是要扣除因現(xiàn)金流流入帶來期末資產(chǎn)的變動(dòng),如果只扣0.5CF,就會(huì)讓這一期的收益美化,尤其是這筆現(xiàn)金流并不一定已經(jīng)投出去了,所以要扣減全部的CF。
分子減的CF,分母加0.5CF,這樣可以讓收益率更加保守
