18****60
2024-04-29 13:59這里沒(méi)說(shuō)是正偏還是負(fù)偏??？
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Alex Chagall助教
2024-04-30 00:14
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同學(xué)，你好！
看你視頻截圖停留在了Global Macro Strategies的特點(diǎn)上，該截圖內(nèi)容主要講述各種Global Macro Strategies之間雖然有異質(zhì)性，但一般都會(huì)用到杠桿以放大潛在的收益，而且策略主要的收益來(lái)源是正確辨別并且投資與全球市場(chǎng)趨勢(shì)當(dāng)中，在組合中的作用主要是分散化和產(chǎn)生alpha。
正偏還是負(fù)偏，是不是指的對(duì)沖基金策略的回報(bào)率？該策略為正偏，即right-tail skewness。
Right-tail skewness是指投資回報(bào)的概率分布傾向于右側(cè)尾部，意味著雖然大多數(shù)時(shí)候可能只有較低的回報(bào)或者虧損，但在某些情況下可能會(huì)獲得非常高的回報(bào)。這種特性通常與承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，因?yàn)闉榱双@得這種較高的潛在回報(bào)，投資者必須愿意接受可能出現(xiàn)的大幅虧損。
通過(guò)策略特征可以發(fā)現(xiàn),Global Macro strategy 具有right-tail skewness，原因在于：
1. 高風(fēng)險(xiǎn)投資：全球宏觀策略往往涉及高杠桿操作，這意味著投資回報(bào)可能會(huì)被放大，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)提高。在市場(chǎng)環(huán)境不利的情況下，這種策略可能導(dǎo)致巨大的損失。然而，在市場(chǎng)朝著有利的方向發(fā)展時(shí)，高杠桿可以帶來(lái)極高的回報(bào)。
2. 市場(chǎng)波動(dòng)性：全球宏觀策略依賴(lài)于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和政治事件的預(yù)測(cè)，而這些事件往往導(dǎo)致市場(chǎng)大幅波動(dòng)。當(dāng)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，市場(chǎng)按照預(yù)期移動(dòng)時(shí)，可以獲得顯著的正回報(bào)；反之，如果預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，可能會(huì)導(dǎo)致重大損失。
3. 集中投資：全球宏觀策略可能集中在少數(shù)幾個(gè)市場(chǎng)上，這增加了潛在的回報(bào)，但也意味著更大的風(fēng)險(xiǎn)暴露。一旦這些集中的投資表現(xiàn)良好，回報(bào)可能是巨大的；但如果出現(xiàn)不利情況，損失也可能是顯著的。
綜上所述，全球宏觀策略之所以具有right-tail skewness，是因?yàn)樗Y(jié)合了高杠桿、對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的依賴(lài)以及可能的集中投資，這些都導(dǎo)致了潛在的高回報(bào)與高風(fēng)險(xiǎn)并存的局面。
望采納，謝謝！
祝你順利通過(guò)考試呀！
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