veronica lynn
2024-04-29 21:48不理解百題第三題為什么選A？implied volatility 下降為什么要short OTM call和ITM put?是什么原理？
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1個(gè)回答
suzhan助教
2024-04-30 12:24
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同學(xué)你好，這應(yīng)該是第四題。 因?yàn)楫?dāng)前行權(quán)價(jià)格大于股價(jià)時(shí)候的波動(dòng)率是偏高的，形成了volatility smile而不是常見的skew，所以我們需要做的就是在當(dāng)前short波動(dòng)率，但又需要加入下行保護(hù)形成risk reversal，所以要buy OTM put。
注意一點(diǎn)，橫軸是行權(quán)價(jià)格而不是股價(jià)，所以在ATM往右，就是行權(quán)價(jià)格更高的點(diǎn)，就代表這OTM call和 ITM put， 現(xiàn)在要降低波動(dòng)率，那么就是short OTM call 和 ITM put。
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