veronica lynn
2024-04-30 23:57老師 百題第四題為啥不選C？最小化外匯風(fēng)險(xiǎn)的話，多元回歸對(duì)沖不是更好嗎？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Simon助教
2024-05-09 11:03
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
A選項(xiàng) 在投資多種幣種時(shí)，要考慮不同幣種之間的相關(guān)性。題干中說(shuō)NAD和AUD兩種外幣的相關(guān)性是0.85，兩種相關(guān)性高，又同時(shí)是long position，所以說(shuō)明兩種外幣沒(méi)有辦法做到分散化，所以需要對(duì)兩個(gè)幣種分別進(jìn)行對(duì)沖。答案選A。
C選項(xiàng)，minimum variance hedge的公式：RDC = α + β(%ΔSpot rate) + ε，其中RDC就是domestic-currency return。這個(gè)公式就是拿domestic-currency return和percentage changes in the spot rate做回歸，然后計(jì)算出的β系數(shù)，根據(jù)β來(lái)做對(duì)沖。如果要對(duì)兩個(gè)外國(guó)貨幣做minimum variance hedge，那么公式會(huì)是這樣，RDC = α + β1(%ΔSpot rate 1) +β2(%ΔSpot rate 2) + ε，因?yàn)锳UD和NZD的相關(guān)系數(shù)為0.85，在多元回歸中，兩個(gè)自變量相關(guān)性高，就會(huì)出現(xiàn)多重共線性的問(wèn)題，模型就不準(zhǔn)了。
0
0
0
0
