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2024-05-01 06:10老師 這個(gè)題里表格下面 說(shuō)fra settle的discount rate要用1/1% 那為什么 valuation的時(shí)候 還是用表格里 的MRR？ 而不是都用 1.1%？ 有沒(méi)有規(guī)律分辨
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Alex Chagall助教
2024-05-01 23:26
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同學(xué)，你好！五一還在學(xué)習(xí)的你所向披靡！
就本題而言，你可以發(fā)現(xiàn)最后一個(gè)1.1%是針對(duì)FRA settlement cash flows的，其實(shí)就是站在目前3時(shí)點(diǎn)到6時(shí)點(diǎn)的三個(gè)月的MRR，根據(jù)題目你也可以發(fā)現(xiàn)二者都是1.1%。
周老師視頻中畫出了時(shí)間軸，如下圖。
這種題目一定記得先畫圖，假設(shè)FRA對(duì)應(yīng)的貸款真實(shí)發(fā)生了，然后用收到（6時(shí)點(diǎn)）和支出（9時(shí)點(diǎn)）現(xiàn)金流的時(shí)點(diǎn)到目前（本題為3時(shí)點(diǎn)）的MRR來(lái)分別對(duì)收入和支出的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，最后用收到現(xiàn)金流的現(xiàn)值減去支出現(xiàn)金流的現(xiàn)值得到當(dāng)下時(shí)點(diǎn)的估值。
因?yàn)橹С霈F(xiàn)金流的時(shí)點(diǎn)和收到現(xiàn)金流的時(shí)間距離目前不一樣，所以不能全用1.1%，而要看表格給的具體時(shí)間段的MRR。
望采納，謝謝！
祝勤奮的你成功通過(guò)考試！
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