Vincent_S
2024-05-01 13:33可以解釋一下a選項(xiàng)嗎
所屬:FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-05-04 22:38
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同學(xué)你好。這里A選項(xiàng)描述的是LTCM的策略。LTCM有眾多交易策略,包括A選項(xiàng)說的swap,還有很多其它產(chǎn)品。但這些交易策略的核心本質(zhì)其實(shí)就是利用兩種相似金融工具之間價(jià)差的變化趨勢來盈利。比方說兩個(gè)相仿的金融工具,現(xiàn)在價(jià)格之間出現(xiàn)了偏差,一個(gè)偏高,一個(gè)偏低。LTCM就認(rèn)為這種偏差是不正常的,長期來看會(huì)回歸正軌,進(jìn)而制定投資策略,做多偏低的,做空偏高的,在價(jià)格回歸正軌的過程中盈利。這種頭寸一多一空,相互沖抵,理論上風(fēng)險(xiǎn)是比較小的。之所以崩盤,是因?yàn)殡S著市場上黑天鵝事件的發(fā)生,偏差不降反增,短期內(nèi)造成了大幅虧損。實(shí)際上,長期來看價(jià)格依舊回歸了正軌,如果LTCM能多挺幾年,它的那些策略依然能夠帶來盈利,只不過LTCM沒挺過去。
