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2024-05-01 16:01加入把A債券執(zhí)行年份改為3年，是不是A債券的價格就是C債券的價格了？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Alex Chagall助教
2024-05-01 19:51
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同學(xué)，你好！五一假期還在學(xué)習(xí)，真棒！
原則上，咱們還是得看執(zhí)行價格是多少，如果執(zhí)行價格是債券面值，那確實(shí)A、C價格相等，可以根據(jù)現(xiàn)金流、折現(xiàn)率還有票息率算出來。
但是，如果執(zhí)行價等于債券面值，企業(yè)完全沒有必要嵌入這個期權(quán)，直接發(fā)不含權(quán)債券就好了，如果執(zhí)行價高于面值，企業(yè)吃虧，應(yīng)為企業(yè)發(fā)行可贖回債券的目的就是在未來市場利率下跌時，可以贖回成本高的債券（票息率高）的債券轉(zhuǎn)而在市場上重新發(fā)行低成本（票息率低）的債券降低融資成本，所以企業(yè)不會發(fā)行。
如果執(zhí)行價小于債券面值，發(fā)行價又一樣，投資者就吃虧了，他們肯定去購買同樣價格的不含權(quán)債券來保證到期日至少能收到面值。
總之，思考這種問題最好站在公式角度出發(fā)，做題輕松又愉快！
望采納，謝謝！
祝你成功通過考試呀！
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