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2024-05-01 16:50它的OAS小于零,這意味著它必須低于要求的OAS 這話啥意思?小于0 就代表必須小于要求的OAS?
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
wendy助教
2024-05-01 19:49
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同學(xué),你好
這題是這么理解的,Susan evemore這個(gè)基金經(jīng)理利用他自己設(shè)定的二叉樹來對債券估值,含權(quán)債券估值二叉樹要用OAS。該基金經(jīng)理用的給AA級債券定價(jià)的OAS是53bps,這個(gè)OAS是否合適,取決于同級別債券的OAS是多少,例如市場同樣的AA債券使用的OAS 是40bps,那么基金經(jīng)理用53bps就會(huì)造成債券被低估。市場同樣的AA債券使用的OAS 是60bps,那么基金經(jīng)理用53bps就會(huì)造成債券被高估,所以由于沒有基準(zhǔn),對AA級債券的估值是否高估或者低估沒有辦法確定。
而對于BB 級別債券的估值,基金經(jīng)理使用的是-18bps,雖然題目沒有給出基準(zhǔn)bps,考慮到這是公司債,二叉樹使用的是國債利率,OAS必然不可能是一個(gè)負(fù)數(shù),使用-18bps的OAS必然會(huì)造成債券被高估。
因此對AA級債券的陳述是不正確的,對BB級債券的陳述是正確的
