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2024-05-03 11:24Q4，題目和選項中的GBP&USD方向相反，公式算出的應(yīng)該是beta(GBP/USD),本金假設(shè)10million,那帶入公式不應(yīng)該是3.3millionGBP？ 而且選項是USD/GBP，這里完全不明白，請解釋，感謝。
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2個回答
Fenton Chen助教
2024-05-04 00:39
該回答已被題主采納
同學，你好！
持有美國資產(chǎn)，美元屬于外幣，所以是short b1*NPfc，請參考下圖，考試中僅考察計算和判斷匯率升貶值選擇方向
望采納，謝謝！
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追問
所以無論本幣外幣b1都是一樣的？如果給的是FC/DC的波動率呢？
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追問
能不能總結(jié)下相關(guān)知識點，感謝。
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Simon助教
2024-05-10 09:41該回答已被題主采納
同學，上午好。
題目背景是GBP投資USD，擔心USD貶值，所以會做空USD forward，或者做多GBP forward，至于forward的名義金額，可以是USD計，也可以是GBP計，只要按照匯率換算下即可。
然后，在minimum-variance hedge中，我們都是從外幣（也就是USD）角度思考
首先，這道題是計算出hedge ratio=4.4%*0.2/2.7%=0.33。
那么可以有公式：以GBP本幣計的資產(chǎn)收益率=b0+0.33*美元匯率收益率，
表示美元匯率每變動1%，以GBP本幣計的資產(chǎn)收益率會變動0.33%，為了對沖匯率風險，所以會做空0.33倍的美元。（這樣美元匯率增加1%，GBP計的資產(chǎn)收益率增加0.33%，同時，做空0.33倍美元，會有收益-0.33%，恰好相互抵消。）
因為做空0.33倍美元，美元金額是10million，所以做空金額是3.3million 美元。我們要short USD forward（題目沒這個選項，那么就long GBP forward），金額是3.3million 美元（美元和long GBP不一致，按照匯率換算下即可，但此題不需要這樣考慮）
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