麥同學(xué)
2024-05-03 15:25聽不懂，為什么要remove net interest expense from free cash flow。到底是加回還是剔除？能不能解釋一下題干，和后半句話？
所屬：CFA Level II > Financial Statement Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2024-05-06 13:46
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同學(xué)，上午好。
net interest expense/income本身是由于net pension liability/net pension asset產(chǎn)生的（過了1年，如果是overfunded，產(chǎn)生net interest income，如果是underfunded，產(chǎn)生net interest expense），所以0時刻的net pension liability/net pension asset已經(jīng)包含這種因為時間推移產(chǎn)生的利息費用了。
而在估值時，net pension liability/net pension asset是單獨拿出來考慮的，如果是net pension liability，就作為負債，從公司總價值中減去。如果是net pension asset，就忽略。所以對net interest expense/income的處理體現(xiàn)在對net pension liability/net pension asset的處理。那么就沒有必要在折現(xiàn)模型里討論net interest expense/income，
那么在對折現(xiàn)模型處理時，所以直接就 Net interest expense/income should not be included in the discounted cash flow model。C選項的remove就是忽略忽視。
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