LewisL
2024-05-03 17:37可否解釋下，打五角星這行，為什么不用加回已支付分紅（dividend paid）？另外，我想請教下，這個表或者說這種調(diào)整的核心思想就是說，從CFO出發(fā)，計算所有屬于股東和債權(quán)人的cash flow ：所有公司有正向現(xiàn)金流入但是沒有被歸類進CFO的現(xiàn)金流，都需要加進去；所有公司有現(xiàn)金流流出，但是流到了股東和債權(quán)人處的cash，在CFO中有扣減的，也需要加回去。這種理解對不？請指正，謝謝
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1個回答
Simon助教
2024-05-04 13:29
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同學，上午好。
首先這個公式是美國準則下的：FCFF = CFO + interest paid(1-tax rate) - FC inv，
然后這一頁是因為美國準則和國際準則對股利收支和利息收支在CFO分類差異，而對CFO進行調(diào)整（主要調(diào)整的項目就是國際準則和美國準則對于CFO的差異）。
五角星這行，在國際準則中，
把利息收，歸在CFI，那么CFO就沒有這一項（但美國準則下，這在CFO中），所以作為調(diào)整，要+int received(1-tax rate)。
把利息支，歸在CFO，和美國準則一樣，所以就是+ interest paid(1-tax rate)，和原公式一樣的處理
把股利收，歸在CFI，那么CFO就沒有這一項（但在美國準則下，這在CFO中），素偶一作為調(diào)整，也要加回。
而股利支付，本就是CFF，國際準則和美國準則歸類都一樣，所以不用調(diào)整了。
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