宇同學
2024-05-05 14:19Q3中，買了一個四年前的零息公司債，然后過了2年就賣掉，購買以后，時間不應(yīng)該是在t=0的時候計算t=2時候的收益率？此時應(yīng)該就用收益率33%=2.7%+0.3%，因為賣掉債券的面值，假設(shè)是100，那么在計算時為什么不用fv= 100,I/Y = 3,N= 2,pmt = 0,求pv，然后用(fv-pv)/pv = （1 + r）^2 ，在計算收益率r?
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1個回答
wendy助教
2024-05-05 16:35
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同學，你好
在第二年賣掉2年前買的4年零息債券時候，賣掉的債券價格不是100哦。
所以這里的FV=100是不對的，因此不能按照這個計算。
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追問
這里是零息公司債券，假設(shè)面值是100，為什么第二年Fv不是100？
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追答
同學，你好
市場的利率是變化的，面值100的零息債券的售價是要拿100塊用市場利率折現(xiàn)的。
因為第二年這張債券還沒到期，買家只能去市場上售賣這張再過2年才能拿到100元的債券。
4前的折現(xiàn)率和2年時的市場折現(xiàn)率是不一樣的，當前賣這張債券肯定賣不了100塊的，同時賣的價格肯定也和他最開始的發(fā)行價不一樣的。
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