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2024-05-05 16:20麻煩再解析一下這道題，以及答案給出的二叉樹是什么意思，謝謝
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-05-09 17:18
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同學(xué)你好。這道題的核心思路是，給定這樣一個利率二叉樹，我們可以計(jì)算不同期限的零息債券的價(jià)格，進(jìn)而反推不同期限的零息利率/即期利率。這里具體的計(jì)算步驟都寫在解析里了，我這邊直接借用答案了：根據(jù)二叉樹定價(jià)的方法，兩年期零息債券的價(jià)格（每單位面值）等于0.73073，三年期零息債券的價(jià)格（每單位面值）等于0.62510。據(jù)此我們可以推算出兩年期即期利率和三年期即期利率：分別等于16.983%和16.953%。再結(jié)合一年期即期利率 = 17%，顯然，隨著期限的上升，即期利率在下降，因此term structure of spot rates是slightly downward sloping。
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