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2024-05-06 15:48解析沒看懂，可以詳細列一下計算步驟嗎，謝謝
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-05-09 11:17
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同學你好。這道題不要想得太復雜，本質(zhì)上他想問的是：當前我們通過forward contract鎖定了一個一年后將收到的USD轉(zhuǎn)換為EUR的forward rate。同時，我們又假設了一年后真實的spot rate。題目最后問的是相比于一年后直接用spot rate去把USD換成EUR，我們通過forward去換賺了多少。
首先，一年后我們是收到USD，要把它換成EUR，這意味著到期時我們是拿USD去買EUR。題目給到的價格，1.2015/1.2020是銀行的bid/ask price，其中bid是銀行買EUR（我們賣EUR）的價格，ask是銀行賣EUR（我們買EUR）的價格。所以這里我們要使用的forward rate應該是1.2020。根據(jù)這個價格，我們通過forward合約到期時可以得到1,100,000/1.2020 = EUR 915,141.43。而如果我們等到一年后直接用spot rate去換，那么應使用的spot rate應該是1.2118（這是ask price），最終可得1,100,000/1.2118 = EUR 907,740.55。因此，相較于直接按到時的spot rate去換，我們用forward去換可以多換到915,141.43 - 907,740.55 = EUR 7,400.88，這就是所謂的net benefit。
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